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1米97巨兽来袭 两度KO奥布拉克 身上”挂”两人仍破门

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网易体育3月28日报道:

在世预赛欧洲区第二轮小组赛中,俄罗斯主场2-1小胜斯洛文尼亚。身高1米97的俄罗斯中锋久巴梅开二度,他两次战胜了马竞门神奥布拉克。

26分钟时,久巴首开纪录。俄罗斯左路传中发生折射后高高弹起,久巴利用天然的身高优势头球轻轻一顶,他把球传给了库齐亚耶夫。库齐亚耶夫随后回敲,久巴在空间很小的情况下,右脚轻轻推射。久巴这次射门没有盲目发力,而是更着重于射门角度,皮球钻入球门左下死角。

35分钟时,久巴梅开二度,帮助俄罗斯2-0领先。戈洛温的远射先击中后卫又击中横梁,皮球弹回到了禁区中路。久巴再一次体现出了身材和对抗上的优势,在两人包夹之下,他稳稳胸部停球。

与传统高中锋不同,久巴并不是“糙哥”类型,他有着非常出色的技术。在胸部停球之后,久巴右脚将球轻轻一挑,然后扛住两名后卫占住有利身位。随后久巴左脚扫射,他这次射门仍然是重精度不重力度,皮球再次钻入左下死角。

1分钟后,奥布拉克策动了斯洛文尼亚的进球。奥布拉克后场长传,俄罗斯球员头球解围时把球顶给了扎伊克。扎伊克直接不停球挑传,伊利西奇禁区弧左侧左脚凌空抽射破门。

这场2-1获胜,使得俄罗斯2战全胜,6分领跑小组积分榜。斯洛文尼亚、克罗地亚两队,则同积3分排在二三位。

作者:张琳

(责任编辑:叶京川_NBJS12889)

美冬季风暴扰乱疫苗运送 拜登政府承诺增加各州供应

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原标题:美冬季风暴扰乱疫苗运送 拜登政府承诺增加各州供应

中新网2月17日电 综合报道,近日,美国冬季风暴来袭,多地疫苗运送与接种受到影响。当地时间16日,拜登政府表示,将增加分发给各州的新冠疫苗的剂量,以达成总统拜登上任百日内完成1亿人接种的目标。

冬季风暴影响疫苗运送

拜登政府承诺增加疫苗供应

据报道,上任后100天让1亿人接种新冠疫苗,是拜登就职前的主要承诺与目标。但连日来美国各地遭遇大规模的暴雪袭击,道路积雪结冰,交通陷入混乱,得州等地更有超过400万户家庭与企业陷入停电,使得疫苗运送与接种受到影响。

不过对于达成目标,拜登通过社交媒体表示,“随着我们取得进展,相信不仅能达成这项目标,还能够打破。”拜登还表示,预计所有美国人能在8月之前获得疫苗。

白宫发言人莎琪2月16日还在白宫例行记者会上表示,本周运送至全美各地的疫苗剂量将从每周1100万剂,增加至1350万剂,较拜登刚上任时增加57%。拜登政府还将增加对药房的每周疫苗供应量。

大多数美国人何时能打疫苗?

福奇给出这个预测

目前,美国正面临更具传染性的英国发现的变异病毒威胁,尽管近几周新增病例数有所下降,但专家预计下降的趋势是暂时的。

美疾控中心称,到3月底,英国发现的变异病毒将成为在美国传播的主要毒株,这使得让更多人尽快接种疫苗至关重要。

然而,白宫首席医疗顾问福奇2月16日对媒体说,大多数美国人将在5月中下旬或6月初获得新冠疫苗,这比他先前的估计略有延迟。

福奇表示,供应量不足仍为“关键问题”。几周来,各州卫生官员一直要求更稳定的疫苗供应。由于剂量不足,美国一些大规模疫苗接种点不得不推迟开放或暂时关闭。

疫情下美国财政政策和公共债务的状况及未来趋势

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陆晓明

摘   要

本文分析了疫情冲击对美国财政政策和公共债务的影响,研究了美国财政刺激政策的效果及长期影响,分析了财政赤字和公共债务给长期经济增长所带来的不确定性,最后评估了债务可持续性,并列出了相关投资者的主要风险关注点。

关键词

财政政策 预算赤字 公共债务 经济增长

新冠肺炎疫情暴发对美国的财政政策造成了显著冲击,导致财政赤字和公共债务大幅上升,而这又将深刻影响美国经济短期、中期乃至长期的发展。下文将基于对财政赤字及公共债务等情况的预测,对相关影响进行全面分析。

疫情冲击令美国财政政策出现变化

(一)疫情发生前美国财政政策状况

过去70 年, 美国基本采取逆周期财政政策——在经济扩张期紧缩财政以降低赤字和债务规模,为应对未来可能发生的衰退做准备。然而,由于经济周期和总统任期不一致,特朗普上任后在本轮经济周期的扩张晚期开始实施宽松财政政策,导致联邦赤字与国内生产总值(GDP)之比从2016 年的3% 上升到2019 年的4.6%,同期联邦公共债务[1] 与GDP 之比从75.7% 上升到78.4%,并有持续上升的趋势。公司债务与GDP之比也在上升,并在2019 年达到45% 的高位,接近2008 年国际金融危机前的水平。

特朗普政府的宽松财政政策要获得成功,需要基于如下条件:一是在其任内经济扩张会持续并加速;二是出现拉弗曲线左侧的情景,即可以通过降低税率来实现税收增长,进而推动GDP 增长;三是从长远来看,财政平衡和债务缩减可以通过经济扩张自动实现。在2020 年2 月以前,这些条件虽并不完全相符,但仍有一部分是符合的。然而,一旦这些条件都不再符合,特别是在面临意外、极端情况发生时,财政状况就难以通过经济增长实现改善,而这正是疫情暴发后美国所面临的状况。

(二)疫情发生后美国财政政策的变化

在疫情发生后,美国实施的财政政策比以往任何一次危机时都更激进。大规模的失业和企业倒闭使政府必须向家庭发放现金,向陷入困境的企业及地方政府提供紧急贷款和拨款。美国国会于2020 年3 月底通过了《关怀法案》(CARESAct)以及另外三项紧急立法,同时美国政府将缴纳所得税的截止日期从4 月15 日推迟至7 月15 日。

预计美国2020 财年(2019 年10 月至2020年9 月)支出总计将为2.2 万亿美元,约相当于2020 年GDP 的10%,这是疫情前财政刺激最大值的3 倍。截至2020 年7 月,该财年前10 个月联邦赤字已累计达2.8 万亿美元,比2019 财年同期增加了1.9 万亿美元。同期,由于个人所得税、工资税和企业所得税减少,美国财政收入同比下降1%。而由于政府向小企业提供贷款和贷款担保,以及失业补助、普通失业救济、公共卫生社会服务应急基金和医疗补助、对食品和营养服务部门及航空业的救助等支出大幅增长,美国财政支出同比则增长了51%。此外,美国财政部还对美联储的应急信贷工具额外增加了股权投资。国会预算办公室(CBO)预计,截至9 月30 日,2020财年赤字总额将达3.7 万亿美元,与GDP 之比达17.9%。与此相对应,1—7 月美国国债发行规模增长了3.4 万亿美元,预计全年公共债务存量规模可能超过23 万亿美元,与GDP 之比将超过100%。

从美国历史上看,上述情景前所未有。除了二战时期和2008 年国际金融危机导致大衰退之外,美国的赤字与GDP 之比很少超过5%。而这次疫情冲击带来的衰退程度、赤字总量及其与GDP 比值均已超过2008 年之后的大衰退期间,联邦公共债务和全部联邦债务(即美国国债)规模创历史新高。此前,美国公共债务与GDP 之比仅在二战期间曾超过100%,之后大幅持续下降到60% 以下。而当前随着该比值再次加速上升,将在时隔70 多年后的2020 年再次重新超过100%(见图1)。而全部联邦债务与GDP 之比则更高。

从其他主要经济体情况来看,虽然各国在疫情发生后赤字和债务都普遍增加,但美国的增幅和整体规模都是最高的。

对美国财政预算及公共债务水平的预测

美国尽责联邦预算委员会(CRFB)于2020年6 月发布了预算预测报告,其中主要结论(均采用财年)如下。

(一)基于现有情景的预测

疫情发生以来,美国政府已制订了四轮纾困方案。基于此,CRFB 做出如下预测。

2020—2030 年,受疫情冲击影响以及出于财政政策应对需要,联邦预算赤字将增加5.7 万亿美元,累计总赤字将接近20 万亿美元(见表1)。这5.7 万亿美元赤字的构成为:纾困和救助将增加支出2.4 万亿美元;未来10 年名义GDP 预计减少15.7 万亿美元,导致就业和利息收入减少2.1万亿美元;作为以上新增4.5 万亿美元赤字的衍生结果,债务成本支出(即使考虑到低利率的作用)将增加1.2 万亿美元。其中,预计2020 年联邦预算赤字将达到3.7 万亿美元,与GDP 之比达17.9%;2021—2030 年年均赤字为1.6 万亿美元,与GDP 之比的均值为6.3%。

此外,预计至2020 年底,联邦公共债务与GDP 之比将增长到101%,到2030 年将继续增长到118%(见表2);预计主要的信托基金,包括公路基金、综合社保基金等,将在2021—2031年耗尽其储备。

(二)基于备选情景的预测

在当前四轮纾困方案的基础上,基于动态发展,CRFB 还假设了备选情景,即经济状态继续恶化,各种即将到期的减税措施延长,并再实施至少1 万亿美元的第五轮纾困方案,则2020 年联邦预算赤字将进一步上升至3.9 万亿美元(见表3),2021—2030 年年均赤字将达2 万亿美元,与GDP 之比达7.8%;2030 年,公共债务与GDP 之比将达到131%(见表4)。

实际上,备选情景出现的可能性很大,从而赤字规模很可能比基于现有情景的预测更大。特别是如果美国国会和政府通过新的1 万多亿美元纾困方案,备选情景将转化为基线(base line)情景。

美国财政政策对经济增长及可持续发展的影响

(一)理论分析

鉴于疫情造成的巨大经济损失和给民众带来的痛苦,增加当下赤字和债务规模、让后人分担一部分,不仅不可避免,而且非常必要。以救助为目的的财政政策减少了企业破产和失业,帮助了企业维持运行。然而,激进财政政策的负面影响也不可忽视:在危机结束后继续上升的债务会带来风险。特别是从长期来看,财政赤字和公共债务增长将成为美国经济增长和可持续发展的主要潜在威胁和不确定因素。

其一,财政赤字和债务犹如“孪生兄弟”,由于美元的特殊地位,在美国这二者更是如影随形。近几年美债的避险功能吸引了全球投资者大量增购,也压低了利率水平。充足而低廉的资金来源使美国有可能在不增加收入的情况下增加支出,这又使赤字加速上升,并且弱化了整肃财政纪律的紧迫感。

其二,公共债务具有挤出效应。评估财政政策效果的基本考量因素不仅是财政支出直接带来的经济增长,更重要的是在多大程度上启动了私人部门支出。然而,在资金总量一定的条件下,公共债务大幅增加并成为许多金融机构必须持有的高流动性安全资产,其势必会挤压私人投资。而私人投资通常更具有生产性、高效率和竞争力,这类投资减少会影响全社会生产率和经济增长质量。CBO 分析认为,公共债务每增加1 美元,则总投资将减少33 美分,另有24 美分的投资可能从美国转移到外国。政府支出和债务偿还的主要来源都是税收,支出和债务规模的持续上升会令企业和个人形成未来税收将增加、退休年龄将延迟、退休福利将缩减的预期,从而影响企业信心,特别是固定资产投资意愿,并导致个人缩减支出、增加储蓄。

其三,预算赤字和公共债务规模将上升到历史高位,挤压未来应对紧急情况的空间。美国在2008 年进入衰退时,其公共债务与GDP 之比仅为35%,大致为历史平均水平,应对衰退的财政政策空间远比现在大。与历史情况相比,美国的公共债务及其与GDP 之比在未来10 年超过大萧条和二战时期的历史最高点将是大概率事件。特别是如果疫情延续或反复,情况会更差,财政政策进退两难的局面将延续很长时间。

其四,财政政策在疫情后可能会长期绑架货币政策。这是因为发行巨额债务需要美联储持续维持对国债的购买,并维持低利率以防利息支出上升到难以维系的水平。疫情发生以来,美国财政政策越发“货币化”。

其五,政府在危机中的干预可能造成资源错配,维持低效率企业甚至僵尸企业持续生存,将影响长期生产率、债务效率及经济增速。

(二)实证分析

笔者分析历史数据发现,在公共债务与GDP之比超过可承受水平(90%)的前提下,继续增加财政支出不仅无法拉动经济增长,反而会带来一系列短期或长期的负面影响。

笔者对美国65 年的数据进行回归分析发现:私人投资增长率与GDP 增长率之间具有正相关关系,相关系数R 值为0.77,高于政府支出增长率与GDP 增长率之间的R 值0.16;私人投资增长率与失业率增长率之间则具有R 值为-0.76 的负相关关系,比政府支出增长率与失业率增长率之间的负相关程度(R 值为-0.12)更大。这意味着私人部门支出增长在促进GDP 增长和降低失业率方面的作用大于政府支出。私人投资增长率在提升劳动生产率方面的作用也大于政府支出增长率,前者与劳动生产率增长率之间具有R 值为0.50的正相关关系,后者与劳动生产率增长率之间的R 值仅为0.10。

历史经验也表明:带着高赤字和债务步入衰退的经济体更难应对危机,复苏也更慢,因为其要面对更多限制。如欧洲特别是南欧在欧债危机后就面临这种情景。由于美元具有较特殊的国际地位,美国由赤字和债务引发危机的临界值会高于其他国家,但这并不意味着其赤字和债务可无限扩张。

应关注美国债务的可持续性

从目前的情况来看,短期内美国不会发生财政危机,美债违约的可能性也较小。但如果赤字及债务规模一直上升,美国对平衡财政收支和缩减债务一直不够重视、缺乏措施,临界值总有一天会被突破。因此应提前分析美国公共债务的可持续性。

(一)关键指标分析

1. 利息净支出/GDP

在公共债务规模及其与GDP 之比一定的条件下,利息净支出及其与GDP 之比基本取决于利率。从历史经验来看,20 世纪60 年代至80 年代初,公共债务/GDP 的值在下降,但利息净支出/GDP 的值却上升到接近3% 的历史高点,其原因是当时利率随通胀大幅上升到历史高点。20 世纪80 年代中期至90 年代中期,公共债务/GDP 的值大幅上升,利息净支出/GDP 的值却相对平稳,其原因是当时利率大幅下降。20 世纪90 年代中期至2008 年国际金融危机爆发期间,公共债务/GDP 的值和利率均下降,利息净支出/GDP 的值随之回落。此后,虽然公共债务/GDP 的值再次大幅回升,但由于利率始终维持在低位,利息净支出/GDP 的值也稳定在2% 以下(见图2)。其原因除了低利率的结构性因素之外,还在于美联储购买并持有大量国债资产,其起到了平抑长期利率的作用。

未来随着联邦债务规模上升,利息支出也会增加,并且是预算中增长最快的部分。2019 年,利息净支出/GDP 为1.75%。CBO 预计,若现行法律到2029 年仍维持不变,该比值将达3.0%;在更严峻的备选情景下,该比值将接近或超过历史高点(3.2%),达到3.4%。

2. 利息净支出/ 税收总额

自2015 年以来,利息净支出/ 税收总额的值随债务规模扩大而上升, 并在2019 年达到10.8%(见图3)。而穆迪将主权债务评级从Aaa下调到Aa 的警戒线通常是10%,美国已经触及该警戒线。未来随着债务规模继续扩大,即使利率维持在低位,利息净支出/ 税收总额的值也会持续上升,直接影响着债务的可持续性。

3. 相关启示

鉴于上述情况,可推断未来对美国公共债务可持续性影响最大的风险因素是通胀,其可能直接导致利率上升,从而增加债务负担。虽然美联储可以通过量化宽松改变供求关系并压低国债收益率,但一旦通胀率上升,美联储将陷入是否升息的两难境地。即使美联储将通胀率目标放宽到2% 以上,继续维持较低的短期利率,并进行大规模的国债购买,也将难以遏制中长期利率上升以及债务负担加重,因为投资者在预期通胀将上升的情况下会要求更高的收益率。今年8 月初以来美国长期国债收益率上升的原因之一正在于此。

(二)债务期限结构分析

在公共债务中,若短期债务占比高,则近期还本付息及展期压力较大;反之,则远期压力更大。在疫情发生后,美国增加了10 年、20 年、30 年期的债券占比,并打算发行更多长期债券,这虽有助于缓解近期还债压力,却增加了未来的风险。

(三)债务融资能力分析

债务融资能力是在不需大幅提高融资成本的条件下,筹集大量债务的能力。在各类投资者中,境外投资者较不稳定,对其投资行为的预测难度也较大。对于美国公共债务的境外投资者而言,影响因素除了美债本身的情况外,还有美元汇率、美元地位、各国整体投资战略等。而美国公共债务的境外投资者持有比重一向很大,虽然近几年与峰值34% 相比有所下降,但在2020 年仍达到近30%(见图4)。这意味着外国投资者动向对美债融资趋势起着举足轻重的作用。

美债在世界各国政府和企业投资组合中占据重要地位,未来这一地位不太可能明显改变。从目前的情况来看,美元的国际货币地位不可替代,近期也很难出现在深度、流动性方面能够替代美债市场的债券市场。特别是目前全球主要发达经济体也面临困境,有些甚至处于负利率区间,全球对美债的需求不会减少。2012 年全球曾高度关注美国面临的“财政悬崖”,然而从市场反应看,境外投资者依然选择美债用于避险。

(四)债务可逆性分析

债务可逆性是指政府在经受冲击后恢复债务可持续性的能力。美元及美债的特殊地位在给美国带来利益的同时,也容易使美国政府忽视减轻债务、整肃财政纪律的紧迫性,其结果会使债务可逆性下降。

从财政支出来看,人口老龄化和退休潮导致联邦的法定支出(老年医保与退休社保支出)持续上升。预计未来几十年这部分支出将占到全部财政收入的绝大部分。2020 年7 月31 日,因美国公共财政情况持续恶化且缺乏可信的整顿计划,评级公司惠誉在确认美国主权长期外币和本币债务发行人信用评级为AAA 的同时,将前景展望从稳定修订为负面。

与欧洲等发达经济体相比,美国债务情况面临典型的尾部风险,虽然其发生概率较小,但一旦发生则危害较大,值得投资者密切关注。

注:1. 联邦公共债务与联邦全部债务的差别,在于前者不包含联邦政府所管理基金(主要是养老金)购买的债务。

参考文献

[1] 陆晓明. 美国公共债务的可持续性及其影响[J]. 国际金融研究,2011(8).

[2] 陆晓明. 美国财政和货币政策的困境与出路[J]. 国际金融研究,2012(3).

[3] Claudio Borio,BIS. The Covid-19 economic crisis: dangerously unique. 2020-07.

[4] Jason Furman, Timothy Geithner, Glenn Hubbard, and Melissa S. Kearney, Economic Strategy Group. Promoting Economic Recovery After COVID-19. 2020-06.

[5] CRFB. Updated Budget Projections Show Fiscal Toll of COVID-19 Pandemic. 2020-06.

[6] CRFB . Why Should We Worry About the National Debt. 2019-04.

 ◇ 本文原载《债券》2020年10月刊

 ◇ 作者单位:中国银行纽约分行

 ◇ 责任编辑:刘颖 罗邦敏

富力地产走不出至暗时刻?销售疲软债务高企 融资陷困境

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过去一年,要问哪家房企过得最不舒坦,可能非富力地产莫属。

在中国房企前30强中,富力在去年上半年就已脚踩“三道红线”,不仅销售疲软、债务高企,融资也陷入困境,不得不在元旦节前抛出内部75折卖房的举措。

年关时刻亟待回款回血,曾经的“华南五虎”之首,富力地产为何沦落到这番绝境?

斑马消费梳理发现,多年来,在张力、李思廉双老板的治理下,公司始终未能逃出“高杠杆、重资产、周转慢”的怪圈。

富力真钱紧

元旦节前几天,富力地产(02777.HK)内部75折售房的消息满天飞,在年关超低折扣抛售房源,这家企业一定是遇到了难过的坎。

回望2020年,富力地产在缺钱中度过,市场表现相当一般。克而瑞数据显示,富力地产全年实现全口径销售金额1496.6亿元,再次爽约年度目标。

1月4日晚间,公司披露其全年权益销售金额约1387.9亿元,同比增长0.43%。

从行业排名来看,富力地产全口径销售额排名第24位、权益销售金额排名第18位。2019年,前述排名分别为第21位、第15位。

斑马消费发现,最近两年来,公司不仅行业排名连续下降,一直以来的高杠杆政策早已让公司苦不堪言。

亿瀚智库研报显示,2019年末,富力地产债务净额1744亿元,一年内到期和一年后到期债务分别为623亿元和1350亿元;当年末,公司货币资金384亿元,现金短债比0.62倍,在手资金难以覆盖短期债务。

澎湃新闻报道,截至2020年三季度末,公司有息负债为1144.11亿元,净负债率降至166%,资产负债率降至80.37%。同期,公司现金及现金等价物仅359.5亿元,1年内到期有息负债752.7亿元,公司短期现金流仍然十分紧张。

经营能力弱、以及紧张的财务状况,三大国际评级机构早已对公司展望负面。

2020年5月-8月期间,穆迪、惠誉和标普等机构,先后对富力地产及其企业家族评级下调,这直接导致金融机构敬而远之。

尤其是在监管层对偿债“红线”的规定之下,富力地产的融资活动和债务偿还存在不确定性。

元旦节前后,有公开报道称,富力地产已将持有广州圣景25%股权、广州富景吉山50%股权、广州天力建筑100%股权,质押给拥有国资背景的广州城投,这被市场解读为是引入国资缓解公司压力。

症结与顽疾

富力地产曾是人尽皆知的“华南五虎”之一,尤其在广州根深蒂固。

在不少老广州人眼里,“广州每一根烟囱倒下,都有富力地产的一份功劳”。

上世纪90年代末,富力地产通过开发广州铜材厂地块、广州硫酸厂地块,再到后来的超级大盘珠江新城,迅速做大规模,促使这家房企逐步从华南区域走向全国市场。

公司是早期的地产行业领军者,在2006年就突破百亿销售额。而中国恒大(03333.HK)达到这一规模,是在3年之后。

2011年,富力地产的销售增速明显下滑,此后多年未完成全年销售目标,如今已跌出行业前20强。尽管张力、李思廉两位老板携手共进退,公司仍难重回辉煌。

斑马消费梳理发现,从早期大规模拿地占用大量资金、重仓商业物业,到豪赌一般接盘万达资产包,这几年,公司的现金流状况陷入频繁波动的局面。

据亿瀚智库研报,公司自2012年经营性现金流净额由正转负,其后大多数财年为负值, 2013年、2014年以及2019年陷入波谷,分别为-119亿元、-221亿元和-242亿元。

就是在这样的状况下,公司在2017年前斥资199亿元接盘万达酒店资产包,成为全球最大豪华酒店业主。

风光背后,重资产且须长期投入的酒店业务将公司进一步拖入泥潭,2020年上半年,公司酒店业务亏损扩大,录得亏损9.36亿元。

事实上,在收购万达酒店资产包之前,富力地产已出现策略失误。公司投资性物业面积剧增,2016年末,公司落成及规划中的投资性物业总建筑面积达到430.4万平米,涉及酒店、写字楼、零售物业及物流地产等,大量资金沉淀在这一板块。

从2007年开始,公司的净负债率始终保持在100%以上, 2019年末飙升至199%。

公司负债率持续高位运行,一方面是公司集中式土地投资和酒店投资,消耗大量资金;另外在储备大量土地后,遭遇市场下行,导致销售回款不足,加之同期融资环境趋紧等,导致公司财务恶化。

艰难解围

2020年,富力地产可能是TOP30中过得最糟糕的一家房企。

踩中“三道红线”、信用评级遭全线下调、销售规模和盈利能力逐渐疲软,疫情更让公司雪上加霜。

这个时刻,不知道李思廉是否会体味到当年王健林的苦楚。这家房企自我解围的方式,几乎和万达当年甩卖资产变现的路径如出一辙。

去年11月,公司将持有广州国际机场富力综合物流园70%股权转让给黑石集团,交易对价44.1亿元。

此后,公司陆续将海南富力海洋欢乐世界的相关股权摆上货架。启信宝显示,该公司是富力在海南操盘大型文旅项目的平台,富力地产持股比例80%。

此外,拟向平安不动产转让部分广州黄埔笔村旧改项目股权、出售珠江新城CBD地标建筑广州广发证券总部大楼40%股权,屡屡在媒体报道中被提及。

在去年双11期间,公司推出500亿货值的房源,通过易居售卖,最终去化仅20%。

受到三家评级机构同时下调评级的影响,公司对外发债受限。去年9月份申请发行的中信证券-富力酒店二期资产支持专项计划项目(ABS)告吹,在11月12日,公司才发行一笔3.6亿美元的优先票据,年利率高达12.375%。

对外高息发债,对内则通过裁员、减员来压缩人力成本费用支出。

截至2020年6月,公司员工总人数3.92万人,相比2019年末的6.23万人,半年减少2万多人,员工总成本支出同比减少约20亿元。

去年8月,公司董事局主席李思廉曾透露降债计划:未来9个月,将处理250亿元-300亿元债务,一半会有重组安排,其余则靠资金和销售抵消。

球探:巴特勒不会再进步!莱昂纳德口吐芬芳回怼

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北京时间12月20日,据美媒体报道,一位NBA球探称热火队球星吉米-巴特勒已经没有任何上升空间。对此,热火队大前锋迈尔斯-莱昂纳德在推特上对这篇报道进行了抨击。

一位NBA球探在接受采访时这样评价吉米-巴特勒:“他没有任何上升空间,他只能走下坡路。”

如果从1-10给巴特勒打分,这位球探只给巴特勒打4分。

“如果他还能继续上升,我会感到震惊,那是因为他在上赛季达到了自己的终极潜力。继续上升?我会很惊讶。”

巴特勒在热火队的队友迈尔斯-莱昂纳德决定在推特上为巴特勒出头,他转发了这篇报道,并写道:“我还要再多少次看到这样的胡扯?去他的NBA球探。有些事情告诉我这位‘球探’从来没有碰过篮球。”

(罗森)

投资者提问:公司未来是否有计划扩大汽车拆解业务?

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投资者提问:

公司未来是否有计划扩大汽车拆解业务?

董秘回答(中再资环SH600217):

您好!目前公司尚未开展汽车拆解业务,公司控股股东有汽车拆解业务。感谢关心公司发展。

查看更多董秘问答>>

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A股再现神奇一幕:实控人被刑拘 5倍牛股不跌反涨

Kbet365阅读(43)

本报记者胡金华 见习记者 喻莎 上海报道

12月14日晚间,金力泰(300225.SZ)发布公告, 公司的实控人被公安刑拘了。

值得注意的是,11月下旬以来,A股市场包括仁东控股(002647.SZ)、大连圣亚(600593.SZ)、朗博科技(603655.SZ)等在内的一批股票集体暴跌。有媒体曾报道,一位85后场外配资大佬李跃宗,涉虚拟盘被浦东警方刑事拘留,而上述崩盘股票,包括金力泰,李跃宗深度参与的数量可能不止一只。

对此,《华夏时报》记者致电金力泰董秘,对方回复称”一切以公告为准”。

金力泰实控人被刑拘

12月14日晚间,金力泰(300225)公告,12月13日收到海南自贸区大禾实业有限公司的股东刘少林家属提供的《拘留通知书》,刘少林因其个人涉嫌合同诈骗罪,被上海市公安局刑事拘留,相关事项尚待公安机关进一步调查。

公告指出,刘少林未在公司担任任何职务,公司日常经营运作正常,公司管理层稳定,公司董事会及管理层将确保公司及各项经营活动正常进行。

公开资料显示,刘少林曾先后历任海南大禾置业有限公司董事长兼法定代表人、嘉兴海耀投资有限公司执行董事兼总经理、共青城大禾投资管理合伙企业执行事务合伙人、海南驰禾泰置业有限公司法定代表人、南昌旻发实业发展有限公司执行董事兼总经理等职务,现任海南自贸区大禾实业有限公司执行董事兼法定代表人。

尽管金力泰在公告中强调刘少林未在公司担任任何职务,但《华夏时报》记者在股权穿透后发现,海南自贸区大禾实业有限公司间接为金力泰第一大股东;而刘少林在海南自贸区大禾实业有限公司的出资比例高达99.3%,为海南自贸区大禾实业有限公司实际控制人。券商软件数据显示,刘少林为金力泰实际控制人。

此番实控人被刑事拘留,是否与金力泰有关联?此事对金力泰的后续经营会带来怎样的影响?公司支柱业务与实控人之间联系是否紧密?记者就此致电金力泰董秘,对方回复称”一切以公告为准”。

对此,透镜公司研究创始人况玉清在接受本报记者采访时分析道:“一般公安机关在侦查阶段都有保密,不会对外透露涉案细节,所以不确定实控人被拘与公司是否有关联,是个人行为还是公司行为,还不知道,更无法判断影响。”

”实控人一般的影响表现在股东会、董事会、管理层三个方面。实控人遭刑事调查,至少短期会对股东会投票有一定影响,如果董事会和管理层稳定,应不影响公司日常经营。当然,由于实控人是否涉嫌犯罪,对公司重大决策和业务开展会有负面影响。稳定的治理结构,应该可以部分消除实控人权利受限的影响。“看懂研究院高级研究员钱俊发告诉本报记者。

涉案前夕套现逾3亿

值得关注的是,作为创业板的大牛股,金力泰今年以来表现强势,股价已翻5倍。该股从今年年初的不足5元/股开始,一路飙涨至11月中旬的近25元/股,成为创业板的焦点个股之一。

记者查阅公告发现,在此次案发前夕,海南大禾企业管理有限公司已大量抛售金力泰。12月11日晚间,金力泰发布一则控股股东减持公司股份的公告称,12月10日,公司收到海南大禾企业管理有限公司的通知,其于2020年12月9日通过集中竞价方式减持公司股份2050万股。若按照当天公司15元/股的开盘价估算,套现金额约3.08亿元。

目前尚不清楚海南大禾企业管理有限公司的这一减持背后,是否跟此次刘少林的刑事拘留有关,但记者注意到,事实上,这不是金力泰近期大股东减持的孤例。

从今年4月初到11月底,金力泰累计涨幅达到373%。大涨期间,多位股东进行了大笔套现。

在此之前,金力泰第二大股东已发动清仓式减持。今年8月份,金力泰公告,公司第二大股东柯桥领英实业有限公司(下称”柯桥领英“)发布清仓式减持计划,拟在未来6个月内,减持不超过公司总股本的10%,即4703.4万股。对于减持原因,柯桥领英解释称自身资金需求。

11月26日晚,金力泰公告称,收到柯桥领英出具的《股份减持计划进展告知函》,柯桥领英本次减持股份计划的时间已过半,于2020年9月3日至2020年10月12日期间减持公司股份1410万股,减持价格11.52元/股至约16.97元/股,减持股份占公司总股份约为2.88%。

几乎与柯桥领英同步,金力泰创始人和第三大股东吴国政也开始了清仓式减持计划。截至12月1日,吴国政已实现减持451.25万股,减持均价为9.55元/股,套现超过4300万元。

在11月26日晚发布减持公告后,该股于次日出现20%的跌停。经过短线反弹后,金力泰继续下挫,截至12月14日收盘,该股报12.33元/股,较高点跌幅已超50%,仅用15个交易日股价已腰斩。

不过,该股在曝出实控人被刑拘的利空后,今日却小幅高开,股价一改连日来的颓势。12月15日早盘,金力泰高开,此后直线上扬一度涨近17%。截至当日收盘,金力泰涨6.73%,报13.16元/股,现总市值64.38亿元。

有股民在股吧表示:老板被抓,大涨一波,看不懂。对于此番大涨,也有股民表示可能与仁东控股涨停有关,财经评论员皮海洲也向本报记者分析道,今天仁东控股涨停,可能是带动金力泰上涨的重要原因。

公开资料显示,金力泰主营业务为制造、加工高性能涂料产品、溶剂、添加剂,销售自产产品,在国内外提供相关的技术咨询和售后服务,从事相关化工材料和涂料产品的进出口贸易。

业绩方面,前三季度,金力泰实现营收5.941亿元,同比增长5.68%;实现归母净利润6561万元,同比增长155.60%。

金力泰近期股价大跌,实控人又遭刑拘,后续走势如何,本报记者将持续关注。

(原标题:A股再现神奇一幕:实控人被刑拘,5倍牛股金力泰不跌反涨,涉案前夕套现逾3亿)

(责任编辑:杨斌_NF4368)

快讯:白酒开盘继续走强 青海春天涨停

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12月8日消息,白酒开盘继续走强,截至发稿,青海春天拉升涨停,老白干酒、迎驾贡酒、顺鑫农业等个股纷纷走强。

全球港口轮番缺箱运价高企 2021年行情雾里看花

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证券时报记者 阮润生

在新冠肺炎疫情全球肆虐的大背景下,今年的全球集装箱运输行业好像坐上了一个神奇的“跷跷板”,一头是集装箱短缺,运价走高,另一头是港口拥堵。两个问题跨洋、跨洲交替上演,折磨着货主脆弱的神经。

不过,虽然行业分析师高唱集运行业复苏,但业内人士仍谨慎看待这种疫情期间出现的“繁荣”,尤其是明年中期以后,市场供需走势仍如雾里看花一般,尚存在较大的不确定性。

集装箱短缺的问题已经引起商务部关注。12月3日,商务部发言人指出,将会同有关部门,在前期工作基础上,继续推动加大运力投放,支持加快集装箱回运,提高运转效率,支持集装箱制造企业扩大产能,同时加大对市场监管的力度,努力稳定市场价格,为外贸平稳发展提供有力的物流支撑。

疫情导致港口运转失灵

集装箱短缺问题今年在跨太平洋、跨大西洋交替上演。

彭博数据显示,今年一季度,德国汉堡、荷兰鹿特丹、比利时安特卫普以及美国的长滩、洛杉矶等欧美港口都陷入了极度缺箱状态,港口集装箱保有量创历史低位,中国港口则滞留着大量集装箱,等待隔离检疫。到了三季度,情况发生了逆转,海外疫情严重,港口人手不足,澳洲悉尼港口据统计堆积了至少5万个标准箱的集装箱待处理,多国港口纷纷被加收拥堵费,中国却陷入了“一箱难求”的状态。

一般而言,缺箱、港口拥堵等问题均属行业常规性问题,在旺季很容易出现,同时与港口处理效率也有关。不过,疫情因素导致的港口运转失灵,无疑延长了集装箱的装卸时间。

据证券时报记者了解,出于防疫需求,洛杉矶港已临时减少了大约三分之一的码头工人和港口人员,船舶装卸货受到很大影响。在港口普遍出现设备短缺、装卸时间延长等问题持续作用下,大量进口集装箱在欧美港口积压,码头拥堵,集装箱周转不畅,导致货物运输受阻。

全球集装箱紧缺差异,从箱源追溯平台xChang发布的集装箱可用性指数(Container Availability Index)可见一斑:7月份洛杉矶港口40英尺集装箱供给不足;到了9月底,该港口的集装箱可用指数增长了4倍,已经供过于求;9月以来,青岛港可用集装箱开始下降,到10月40英尺集装箱的可用指数下降一半,20英尺集装箱也呈现紧缺状态。

亚洲强劲出口成

复苏重要推动力

从全年来看,集装箱短缺的地域不平衡更为显著,这与疫情暴发时序直接相关。

联合国贸易和发展会议(UNCTAD)提供的数据显示,3月中旬,全球集装箱船的到港量开始低于2019年水平,直至6月第三周才开始恢复。这个时间表基本和世界卫生组织将新冠肺炎列为大流行病、欧美疫情日趋恶化的时间线吻合;另一方面,自6月以来的集装箱船在中国港口的到港量逐步复苏,也与中国封锁解除时间有所对应。

从绝对量对比看,大多数地区都从三季度开始有所复苏,但在全球范围内,8月初的港口集装箱船停泊量仍比去年同期水平低3%,北美和欧洲同比更分别低16.3%和13.2%。相比之下,中国(含香港)的港口停靠量已超去年水平,增幅高达4.1%。

中国航运进出口率先复苏,根本因素在于国内疫情防控取得重大成果,生产端率先恢复,有效弥补了全球因疫情冲击造成的供给缺口,也支撑了出口的持续增长。

中国海关统计显示,今年一、二季度,中国进出口增速分别为-6.5%、-0.2%,三季度实现扭转,同比增长7.5%,进出口总额达到8.88万亿元,外贸进出口逐季回稳,累计增速转负为正。值得注意的是,由于疫情对生活方式的改变,带动了笔记本电脑、家电出口增长;防疫物资出口也迅速攀升,包括口罩在内的纺织品出口达8287.8亿元,增长37.5%;医药材及药品、医疗仪器及器械出口分别增长21.8%、48.2%。

UNCTAD向证券时报记者提供的资料显示,虽然中国是第一波遭受疫情的国家,但在第一季度,中国海外贸易运输和出口并未中断,所以中国港口运输保持通畅,并未受到破坏;反倒是在第二季度,由于各国不断升级封锁,经济活动受限,物流人员运输受阻,导致各国进口急剧下降,此时对港口运营的影响显著扩大。随后欧美疫情日趋严重,集运行业关键数值也在年中触底。5月底,世界港口协会指出,全球约45%的集装箱船停靠数量下降5%~25%,大部分取消停靠的船舶来自远东航线。

国际航运咨询分析机构Alphaliner数据显示,上半年新冠肺炎疫情使大型集装箱船的租船收入减少一半,从三季度开始,全球运力恢复,同比增长2.8%,达到1.23亿标准箱,来自亚洲的强劲出口成为复苏的重要推动力。

资本市场方面,A股集运行业上市公司股价也是从6月起酝酿起步,并在第三季度显著上涨,中集集团、中远海控等相关上市公司业绩也是在第三季度大幅增长。

集装箱强势需求

有望持续到明年一季度

回到集运行业本身,全球多家航运公司今年上半年在疫情影响下主动停航。

赫伯罗特作为世界前五大航司,公司首席执行官Rolf Habben Jansen在三季度业绩说明会上指出,今年4月,需求突然下降20%,每月损失2亿美元,所以必须停航,以削减60%的成本。他指出:“现阶段的市场是由需求驱动的,而不是由库存补充驱动的,整个市场都在努力让空箱回到需要的位置。”

集装箱运价上,上海航运交易所发布的上海出口集装箱运价指数(SCFI)、中国出口集装箱运价指数(CCFI)迭创新高。11月27日,CCFI报价1198.72点,比前一周增长4.6%;SCFI报价2048.27点,比前一周增加109.95点。强劲需求之下,近洋出口集装箱价格也出现暴涨。11月27日,东南亚航线出口集装箱价格报价995.67点,比前一周增长近20%。

中信建投分析,供给端现阶段没有大规模投放运力,而需求端却在持续快速增长,这将成为推动集运行业运价上涨的根本原因。虽然疫情导致全球经济预期悲观,但实际上欧美制造业PMI指数在政策驱动下仍处于扩张区间,从而为运价的上涨提供了经济基本面的支撑。

不过,有航运公司人士向证券时报记者指出,最近10~12年中,集运这个行业就没有赚到过钱,甚至没有赚回资金成本;长期的低价竞争很难促进行业良性发展。

那么,疫情能否推动行业长期复苏?大部分行业人士对此态度谨慎。

Rolf Habben Jansen指出,当前的市场非常非常强劲,“但是如果认为在接下来的几年中这种情况还会持续下去是不合逻辑的”。他预计后续三四个季度情况会发生变化,公司需要准备迅速采取行动。

集装箱航运公司、租赁公司也向记者表示后市很难预判,虽然集装箱的强势需求有望持续到明年一季度,但明年中期以后,市场供需走势尚存在较大的不确定性。如果欧美国家仍处于封锁状态或者疫苗的研发及推广不及预期,宏观经济陷入持续衰退,集装箱运输行业的良好增长势头就有可能无法维持。

(原标题:全球港口轮番缺箱运价高企 明年行情雾里看花)

(责任编辑:杨斌_NF4368)

李学凌再造YY:YY从哪里来,又将到哪里去?

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文/何旭  

来源:海克财经(ID:haikecaijing)

YY从哪里来,又将到哪里去?

在听闻百度有可能收购YY直播的消息后,浑水选了个有趣的时间点做空欢聚集团。

根据浑水创始人Carson Block对媒体的表述,选择在两家公司发布财报后公布做空报告,算是一种策略,也等来了百度宣布收购协议的达成。他在采访中表示,这会是个有趣的测试,到底中国顶级的公司会做什么样的选择。

别的先不论,这个策略首先就取得了良好的宣传效果。尽管离浑水发布报告已过去10多天,但目前,凡是有关这项收购的风吹草动,都足以挑动市场的神经,引起围观群众的好奇。现在,几乎所有的目光都放在了百度的身上。

同样引起关注的还有欢聚的海外业务。在浑水做空前,“完美脱身”“壮士断臂”这类词语覆盖到了这家成立15年的中国公司身上。在内外环境都发生变化的时间点,许多人感叹这一决策看上去的周密性。从游戏资讯网站到今天的海外产品工厂,就最后取得的成绩来讲,欢聚走的每一步似乎都踏在了浪上。但如果浑水的报告最终能引起足够的市场震荡的话,欢聚整套业务的发展走向无疑要打个重重的问号。

让子弹飞一会儿。毕竟,这份报告公布前,欢聚早已形成国际化的发展战略,all in海外,并非朝夕之间。YY直播对今天的欢聚来说,也早已不再是重点业务,可以说已经很久不在创始人李学凌热衷提及的话题领域了。

试图剥离国内业务的欢聚,未来如何?

这一切又都要说到,不断变化的欢聚,其本质到底是一家什么样的公司。

01

永远的秀场

尽管几年间,欢聚一直在尝试各种业务,但它最后的落脚点还是放在了直播上。

众所周知,李学凌于2005年年初创业时,涉足的领域是游戏资讯网站多玩网,这来自一个他在网易任职时无法实现的抱负。3年后,网站推出旗舰产品YY语音,拿出了这家创业公司真正可在未来做强的利器。

可以说,是多玩孵化出了一个新的YY。再到后来,从游戏到娱乐,这和用户需求有关。李学凌2012年接受采访时曾谈到公司进入娱乐业的缘由,称娱乐市场不是YY开拓的,是用户自发找到的。

这个兼具娱乐和游戏直播功能的YY,后来又一直活在腾讯的阴影下。这种矛盾在2011年,通过李学凌发出的两条指责腾讯的微博而公开化了。在此之前,欢聚一直被认为是一家低调的公司。李学凌曾公开谈论“低调”这个问题,并称实际上这是一种策略,正因为尽可能地低调,不去引起腾讯的注意,YY语音才赢得了早期宝贵的发展空间。

在没有找到变现方式前,可以说欢聚依然是一家以提供工具为主的公司,由语音到直播。直到平台上出现了一些变化。李学凌注意到,一些人开始在淘宝上购买额外的投票权,给喜欢的主播投票。用户需求,最终催生了直播平台的商业模式。探究用户会为什么付费,成为欢聚、陌陌这类公司长期关心的话题。

与此同时,欢聚此时也在探索,如何将直播运用到更多领域,寻求多元化发展。

就海克财经了解,在当时,李学凌为欢聚找到的出路是游戏直播、在线教育、出海。作为一家在线娱乐公司,客观来讲,这颇有些先行者的意味。毕竟,在谈到字节跳动今日的战略时,后两大方向也极为重要。

早于2011年,YY教育频道就已上线,并开始筹划和教育机构合作,上线网络课。到2014年,“从新东方挖2000人”的豪言,似乎终于让市场注意到了这家已做3年在线教育的公司。在当年年底,欢聚更是接连收购一些教育公司,展现出了决心。

在做在线教育业务时,欢聚表现出了和做游戏业务完全不一样的发声策略。这至少说明,这不是一家一贯低调的公司。这一点,在此后的出海业务上也有所体现。

但一年多后,在线教育就不再是欢聚主要提到的业务了。与此相关的一条新闻是,欢聚旗下100教育宣布,免去某核心高管的职位。

此后,欢聚再无更多与此相关的重磅新闻传出。

而与此同时,欢聚另外一些新业务同样在发展。2014年,可谓欢聚战略重塑的关键一年。也是这一年,虎牙直播开始独立运营。

从此后YY的发展方向不难看出,在娱乐业,它本是打算朝着纵深方向走的,正如今天几大视频平台正在做的那样。

2013YY和湖南卫视快男合作过,2014年开始经营一个女团偶像组合。此后两年,这种朝娱乐内容方向走的趋势更明显。2015年推出音乐节目《YY玩唱会》,2016年邀请吴宗宪、编剧史航相继开播节目,甚至虎牙也开始做起更多的探险类节目。这都充分说明,此时的YY,极欲绑定内容制作方,搭着文娱爆发的风,朝着互联网内容平台转型。

遗憾的是,尽管YY在直播领域排位靠前,但这一想法如同进军教育领域一样,再次落空。直播平台转型为内容平台的想法并未实现。

短暂的尝试没给YY的营收结构带来什么变化,它反而逐渐开始成为一家地道的直播公司。从2016年三季度的财报开始,欢聚就将自己明确定义为直播平台了。在该季度财报中,直播业务的营收占到了总营收的85%

尽管之后又在社交、短视频领域有过探索,如推出过“补刀小视频”、吃瓜小视频等,依旧没掀起太大的波澜。一个明显的客观原因则在于,抖音快手的势头实在迅猛,几乎没给同类产品留下什么余地。

YY秀场直播的定位,再度根深蒂固。

看起来,比起经营内容或教育,YY最在行的还是连接人与人之间的关系,并深谙此中让用户付费的门道。

YY在内容上探索不成也验证了,直播和内容,是两件事。尽管它们看起来非常相似。

2014年左右开启的多项新战略中,YY的海外业务最终取得了成功。一个让李学凌在10个月内亏损5000万美金的业务,最终起死回生,在国内直播业务逐渐式微之时,成为欢聚财报新的亮点。

02

海外新秀场

在烧掉5000万美金之后,欢聚停止了这项名为“微会”,定位于移动通话应用的业务。这个并不成功的项目后来转型做了海外直播Bigo Live

2016年全球在线娱乐市场环境来看,那正是直播初起之时,海外市场竞争激烈程度远小于国内。Facebook的直播功能开始向普通用户开放,YouTube live的观看人数在2015年开始暴增。这就使得,中国公司开始有机会到全球市场和海外社交巨头们争一争这些新兴业务。

被字节跳动收购前的Musical.ly在这方面是先驱。早于20157月,这款由中国人开发的软件就登顶了全美苹果商店应用总榜。创始人阳陆育曾援引投资人拒绝下注时的说法称,中国公司出海大部分是技术,做社交软件没有先例。此后的故事为人所知,意在出海的猎豹投资了这家公司,且猎豹也于投资的第二年,创办了自己的直播平台LiveMe。自此,中国公司出海做社交、短视频的大幕拉开。

Bigo Live出海的时间点是20163月,这一时期,产品首度在泰国上了线,业务方向是和YY直播类似的秀场直播。就像多玩网当年首度孵化出YY语音一样,欢聚再一次展现出了自己强大的孵化能力。

Bigo在海外的数据逐渐增长。2017年在接受媒体采访时,李学凌曾谈到出海业务会成功的逻辑。他称,做Bigo时相信的是,在海外,人的需求都是一样的,人性是一样的,同时,用户付费的意愿也是一样的。

此前的问题再次摆上台面,欢聚到底是一家以什么为核心竞争力的公司?在李学凌那些被创业者奉为圭臬的理论中,广泛流传着一些类似方法论的句子,诸如,互联网提供最核心的服务是免费的,但如果有非分之想的话就要交钱;要用贪嗔痴做变现;互联网只向贪婪收钱。

客观来讲,这些理念为一家营收以秀场直播为主的公司所信奉,可谓准确。就这点来说,YY和陌陌同在直播领域取得了成功,不能说仅是一种巧合。

欢聚能成功,和深谙人性分不开。

如果说2016年,出海这一策略仅是欢聚接连开辟的,多项新业务方向中的一种,那么到了2018年,出海就正式成为欢聚的未来战略了。战略形成原因中,首先要考虑的因素其实是国内市场。

2018年李学凌接受采访时提到,虎牙的最后情况会是,腾讯将它和斗鱼联合在一起。可以说,李学凌很早就预示到了虎牙逃不开腾讯的最终命运。采访中,对于国内娱乐业务,他也表现出了对手比较强大这一层意思。他称,别人都已经做到很大规模了,难度太大,不如去市场还未充分形成的海外;而对于直播业务,他则认为,现在做直播的越来越多,用户已慢慢分散。

从今天往回看,这些强大的对手指的无疑是字节跳动、快手等。

出海,符合国内外竞争态势,也符合李学凌内心深处不断做大的追求。尽管欢聚在国内多年都是直播平台,但如前所述,一直以来,公司各种折腾也并不少,但还缺一个大的机会。

海外策略继续奏效。发布两年后,Bigo Live全球注册用户超 2 亿。乘胜追击,欢聚继续在海外下蛋。2017年年中推出短视频业务Likee2018年年中推出游戏直播平台Cube TV,并将其定位为“海外版虎牙”,没过多久推出游戏社交软件Hago,在20195月又首次披露,收购了一款已有2.1亿月活的社交工具imo。李学凌更称,这款产品让自己重新拿回了即时通讯市场的入场券。颇具大干一番的气势。

从网站到工具软件,再到今天的产品工厂,这都验证了,李学凌的野心不止直播。工具之外,和内容、社交、社区有关的生意,他似乎都有兴趣。

而国内的业务,多半呈放弃状态。在2018Q4财报中,欢聚提到,已与9377游戏达成协议,将在线游戏业务注入后者。算是终于剥离了这块营收连年下滑的老业务。

2019年开始,李学凌称全球市场取得了成果,接下来的战略是人工智能和全球化。全球化的信心来自于增长的数据,同时也来自于,他自认,向用户收费的模式更好。

人工智能的战略不新鲜,这也正是字节旗下产品和拼多多及更多的中国互联网公司在国内践行的方向。它还有个更好理解的,更用户向的名字,算法推荐。

然而,离开流量红利见顶、直播不再火热的国内市场,欢聚真的走入一片蓝海了吗?

03

挑战与隐忧

在李学凌创业早期,雷军曾告诉他要go big market。目前还未验证直播在海外是否是big market,但可能性很大。在全球在线娱乐市场存在变数的当下,未来谁是老大,谁也说不准。

李学凌的兴奋也体现在了他对海外业务的最新规划中。

按他的设想,几大业务中,最有希望的Bigo Live在北美、欧洲、中东和日韩澳新这4个地区中的任何一个,都可以做到和YY一样的规模。由此,他得出结论,未来Bigo Live的总营收规模将至少是YY直播的4倍。

这个论证和他15年前离开网易时提出的一个设想出奇地接近。

15年前,李学凌认为垂直化媒体会成为未来趋势,如果把网易的房产、游戏、汽车和科技4个频道独立出来,几年后网易将会有4个上市公司,每家都是领域老大。网易没有按照李学凌的想法来实践。

历史很相似。李学凌走了另外一条路。

放弃YY直播的决定似乎不难做出。从欢聚在海外一系列的动作及李学凌近两年的关注点来看,这早已不是他重点关心的业务了。

20205月,在财报电话会议上,李学凌表达了不少关于直播和短视频的强势观点。他认为在直播领域,欢聚在全球看不到竞争对手。在短视频领域,也就是欢聚旗下业务和TikTok两家公司能够取得巨大成就。

和发展国内娱乐业务时的低调相比,这类论调可谓自信满溢。

经历了YY语音的成功,国内直播的火热,欢聚来到发展第三阶段,成为一家布局海外的公司。目前来看,很难说它最后会成为谁。但可以肯定的是,曾在腾讯的阴影下成长,现在有机会去海外做一遍即时通讯,无疑是个可以扬眉吐气的事。

当然,这难度也不亚于面对国内的一片红海。

尽管Bigo Live拿出了亮眼的数据,最新财报显示,其在全球市场的排名和商业能力再次得到增长。但在直播领域,显然它还未形成超强碾压力,猎豹旗下的LiveMeUplive等一众直播软件,均在不同市场发力,行业依旧处于激烈竞争阶段。在短视频方面,TikTok在美国市场的问题悬而未决,而另一个TikTok,面临的麻烦显然也不会少。

另一隐忧来自商业模式。正如秀场直播红利在国内已逐渐消退,各大社交平台将更多精力放在发展电商一样,李学凌在今年8月也曾对外表示,现在收入模式直播第一,但希望未来35年能慢慢转为以电商收入为主,也考虑到了中国制造和供应链的全球优势,这是未来重大的战略目标——无疑也是转型前的某种信号。

随着国际政治环境不断变化,全球移动月活用户超3.9亿的欢聚,也将面临更多来自不同国家监管层面的挑战。和TikTok一样,Bigo Live也曾在多国遭遇过下架危机。在印度那个封禁中国APP的名单里,Bigo赫然在列。比起来自市场的挑战,这种不确定的危险显然更让人不安。

长远的问题值得担心,眼下的问题亟待解决。虽然看起来欢聚已经铁了心要剥离国内秀场业务,在执行出海战略上踌躇满志,但由于浑水目前的做空,百度收购YY直播的交易或存变数。

这一影响将是巨大的,事关交易本身,更事关欢聚在海内外市场的发展模式。

靴子还未落地。在成为一家完全的海外公司之前,打算将中国经验成功搬到海外的欢聚,或许还要再等一等。

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